O mês de agosto foi marcado por uma nova escalada da guerra comercial entre os EUA e a China, pesando no clima dos mercados globais, mas que arrefeceram após notícias de que a China estaria disposta a conversar. Adicionalmente, a eleição primária na Argentina surpreendeu a todos, praticamente confirmando Alberto Fernandez como o próximo presidente. O resultado ocasionou uma forte depreciação do peso argentino, pressionando a dívida e forçando o governo a não só reescalonar parte desta, como também a impor controles de capital.
O mercado de juros sofreu maior volatilidade este mês, com abertura das taxas, principalmente as mais curtas e intermediárias, mediante o cenário de Dólar mais forte no mundo e consequente valorização frente ao Real, com cotação que chegou próximo a R$/US$4,20. Este movimento e a atuação do Banco Central causou receio nos investidores em função da possível pressão que o câmbio poderia causar na inflação, o que faria o Banco Central manter uma postura mais conservadora em relação a futuras atuações de Política Monetária, procedendo com um corte de juros menor do que se esperava, na próxima reunião. Mas, pelo fundamento de inflação baixa e atividade ainda fraca, seguimos com a expectativa de queda do juro. No último dia do mês, o real se valorizou e os juros retornaram à trajetória de queda.
Na Bolsa, o índice Bovespa acumulou queda de -0,67% no mês e apresentou volatilidade no período, mediante o receio de que o crescimento global desacelere de maneira acentuada e o Brasil venha a ser impactado negativamente, limitando a possível retomada do crescimento local. Do lado positivo, a agenda de reformas doméstica permanece robusta e avança, criando uma dinâmica transformacional para o país. No final do mês, o dado de atividade do 2º trimestre apontou leve aceleração do Produto Interno Bruto(PIB), o que impulsionou a recuperação dos ativos, principalmente as ações de consumo e varejo, minimizando a queda do Ibovespa no mês.
Este mês realizamos alocação adicional no fundo SulAméricaInflatie, com estratégia de inflação. No final do mês, realocamos parte dos recursos investidos em BOVA11 para aplicar no fundo de ações Moat Capital, por acreditar que os gestores de ações ativos serão capazes de gerar excesso de retorno em relação ao Ibovespa, através da qualidade de seleção das empresas.